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      从亏损走向盈利却遭制裁,国产老字号中兴复苏坎坷

      发布日期:2016-10-14 12:34:32


      作为国产手机品牌老字号,中兴近几年的发展之路走得异常艰辛,2012年公司遭遇成立以来最大的亏损,经过三年的调整,中兴渐渐走出了困境,财务数据好转,然而在当前形势下,2016年成为了关系中兴未来的重要节点。

      亿欧 / 宋少卿

      不久前,中兴官微隐晦地发布了一条“再见”的微博,让广大网友操碎了心,难道中兴要倒闭?之后,中兴官微做出了解释:“为了更好的与消费者沟通,中兴通讯智能终端将正式更名为中兴手机,并将开启新的旅程”。有网友评论到,“此生走过最长的路是中兴的套路”。

      国产手机老字号

      中兴通讯是中国电信市场的主要设备供应商之一。1992年,创始人侯为贵带领38位中兴元老共同创立了深圳中兴维先通设备有限公司。

      次年,该公司与691厂(后更名为西安微电子技术研究所)、深圳广宇工业公司(后更名为航天广宇工业集团公司)共同投资创建了深圳市中兴新通讯设备有限公司(下称“中兴新”),作为国有资本和民营资本的混合所有制企业,中兴新开创了“国有企业,授权经营”的独特经营模式。

      1997年,中兴新通过资产重组创立了中兴通讯股份有限公司,同年发行A股并于深交所主板上市。2004年,中兴在香港联交所主板上市,成为首家在香港上市的A股公司。

      通讯帝国的没落

      说起中兴,不得不谈同时期成立的华为,在CDMA和小灵通盛行的2003年,中兴和华为一时瑜亮,成为国有手机品牌的代表企业。然而,随着智能手机的兴起,中兴和华为在实力上的差距逐渐拉大,华为已经超越小米,成为国产智能手机的领军品牌,中兴则遭遇了5年的跌宕起伏。在2011年,中兴的营业收入达到历史最高值的863亿元后,次年开始亏损,据中兴年报显示,2012年亏损额为28.4亿元。

      虽然2013年后中兴逐渐走出了亏损的阴影,但是公司销售收入与华为的差距在不断拉大,2015年,华为销售收入3950亿人民币,而中兴销售收入为1002亿元,约为华为的四分之一。

      2011年、2012年主调:亏损

      现金流量是企业的血液,它分为现金流入量和现金流出量,两者相叠加便是现金净流量。经营活动的现金流量对于一个企业尤其重要,从企业的经营活动现金净流量上,便可以看到企业主要业务的健康状况。

      从中兴近几年的财报数据中,我们可以很好地理解这一点。

      中兴2011年的营业收入达到历史新高的863亿元,利润22亿元也说得过去,但是经营现金净流量的负值则暗示了中兴主营业务处于亏损状态。2012年,中兴主营业务亏损的趋势已经不能从财务数据上美化,在当年亏损28.4亿元。

      对于此次亏损,中兴的解释是由于部分国际项目工程进度延迟,以及国内运营商集采模式改变影响收入确认进度;第三季度公司综合毛利率较去年同期下降约13个百分点,则主要系欧洲、亚洲及国内较多的低毛利率合同在本报告期确认收入。然而,中兴亏损的根本原因在于其2010年开始施行“大国大T”战略,大国大T战略意在紧盯全球主要电信市场和顶级运营商,在战略上并没有错,然而中兴在战术上却过于激进。

      2010年,中兴任命长期负责海外销售的史立荣为总裁,为了博取国际运营商的青睐,中兴牺牲利润拓展市场份额,在欧洲进行了大量的设备赠送和搬迁,为后来的亏损埋下了伏笔。

      而手机终端上,2011年至2012年这段时间,中兴主打千元智能机,此类机型利润低,只能依靠巨大规模压低成本来获得少量利润。由于智能手机的大行其道,公司核心业务手机版块遭受前所未有的冲击和挑战。国外巨头如苹果、三星、HTC等牢牢掌控市场,国内更有小米为代表的后起之秀的挤压。

      于是,中兴遭遇了成立15年来的首次重大亏损。

      2013年、2014年主调:扭转败局

      在经历了波折后,中兴痛定思痛,首先在战术层面上做出了反思:一方面中兴意识到不可对运营商市场依赖过大,需要建立与运营商新的合作模式,改过去的依附关系。另一方面,继续大众渠道、电商渠道的建设,比如与很多大型连锁手机卖场如迪信通、国美等签署战略协议,同时还和京东这样的电商销售平台达成合作。

      从财务数据上看,中兴在次年就扭转了亏损,2013年营业收入为752亿元,净利润为13.6亿元,不过这跟中兴出售旗下资产有很大关系,其出售的资产包括中兴力维、长飞投资、中兴和泰、中兴特种设备等子公司股权,中兴在其中累计获得收益10亿元左右。

      在公司架构上,中兴通讯针对运营商网络、政企业务、终端业务这三大业务,对应成立了相对独立的终端事业部、政企网事业部、运营商事业部。公司高层也对应做出了调整:中兴高级副总裁曾学忠开始全面负责未来终端业务的运营,高级副总裁庞胜清全面负责政企网业务,高级副总裁赵先明出任公司CTO,执行副总裁何士友继续担任公司执行董事。

      在公司管理上,2014年底,中兴开始启用新的LOGO,总裁史立荣还同时表示,在2015年中兴要大力反腐,坚决清除害群之马,从中可见管理层要重振中兴的决心。

      2015年、2016年主调:复苏

      经营状况好转后,中兴在通讯业务的战略布局上更加注重。中兴于2015年开始发力5G,投入了2亿元进行研发,并于2016年6月正式发布Pre5G白皮书,重点关注增强移动带宽、物联网和网络云化三大热点领域,同中移动、德电T-Mobile、软银、韩国KT等多个运营商签订了战略合作协议。此外,中兴还布局云计算、大数据等方向,每年投入销售收入的10%用于研发。

      2016年,中兴在高管层上做了大刀阔斧的改革,中兴总裁史立荣让位,董事长侯为贵正式卸任,CTO赵先明成为公司新的董事长兼总裁,张建恒、栾聚宝为副董事长,韦在胜、樊庆峰、曾学忠等人为中兴执行副总裁。

      在手机品牌上,中兴2014年构建起“3+1”的产品战略,三个手机系列外加一个独立品牌Nubia。而且,中兴十分注重海外市场,根据其2015年财务报告,中兴智能手机发货量达5600万部,海外发货占比超过70%。

      中兴海外市场收益在2011年是467.58亿元,2013年达到最低的396亿元,2015年恢复到470.8亿元,从起伏中可以看出,中兴显然意识到一味追求市场规模是不行的,开始严格控制海外低毛利率合同的签订,目前,中兴的海外市场收入占集团总收入的一半。

      2012年至今,中兴三个分业务悄然发生了变化,运营商网络方面总体呈上升趋势,政企业务逐步减少,消费者业务在2015年突飞猛进。

      从亏损到复苏,中兴在2016年的路依然不好走,今年3月,中兴遭到美国政府制裁。美国商务部以违反美国出口管制法规为由,将中兴等中国企业列入黑名单,限制其供应链,此举导致中兴股票在香港联交所和深圳股票交易所停牌。庆幸的是,美国政府出于外交原因,在当月底暂停了制裁,中兴躲过一劫。

      根据上半年年报显示,中兴取得营业收入477.6亿元,相比去年458.9亿元增长4.05%,营业利润4.95亿元,相比去年同期的0.76亿元翻了6倍多。从半年的业绩上看,公司业绩依然在稳步上升,但是下半年能否保持势头,是关系到中兴未来的关键一步,如果没有保持住增长,外界很可能对于中兴的未来丧失信心。

      本文作者宋少卿,亿欧专栏作者;微信:zzb0930(添加时请注明“姓名-公司-职务”方便备注);转载请注明作者姓名和“来源:亿欧”;文章内容系作者个人观点,不代表亿欧对观点赞同或支持。

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